资本和餐饮行业越来越接近。数年前，餐饮品牌和投资公司还像准备谈恋爱的情侣一样不确定，但现在，这种情况可能迎来了一个新的阶段。业内传言称，餐饮行业的第二个投资周期已经到来。

什么是第二资本周期？我们先从2013年的第一轮资本周期说起，1月1日，黄太吉完成了第一笔未公开披露资金数额的天使轮融资。同年7月1日，雕爷牛腩也宣布了一笔6000万人民币的天使轮融资。在此之后，许多新成立的餐饮品牌陆续发布了自己的融资消息。按照周期特征来看，2013年正好是高档餐饮走低、普通餐饮兴起、互联网思维改革餐饮行业的一个典型阶段。我们可以把2013年之前餐饮行业融资称之为“前资本周期”，而从2013年开始，资本对餐饮行业开始重视，这便是“第一资本周期”。然而，这个资本周期在2018-2020年遭遇了“资本寒冬”而结束。到了2021年，资本再次密切注视着餐饮行业，这标志着“第二资本周期”的来临。现在，以这个典型的时间点为关键，我们可以清晰地划分餐饮行业的融资历史。注意：餐饮行业的“第二资本周期”概念是由遇见小面引出的。总的来说，以前的资本周期和第一资本周期已经成为过去，而餐饮行业目前正处于第二资本周期的起始阶段。一些餐饮从业者认为，“资本对餐饮行业的重要性和实际价值在当前才真正得到显现”，甚至还有一些餐饮从业者指出，“资本是帮助餐饮品牌开展新发展的关键”。过去，一些资深的餐饮从业者可能会对资本抱有强烈的负面看法，甚至不认同"资本可以为企业提供一定的赋能价值"这种说法。本文的意义在于消除餐饮业与资本合作的早期偏见。也许资本方和餐饮方都需要理性地看待这种新型的资本合作关系。希望餐饮企业和投资方之间能够客观地看待彼此的关系，不要吹嘘也不要贬低。从根本上来看，第二个资本周期并不是终结，可能未来餐饮业还会出现“第三个资本周期”、“第N个资本周期”的称呼。所有的发展和变革都会到来，而且不会受到任何人的主观意愿的影响。餐饮品牌为何需要引进资本？在筷玩思维(www.kwthink.cn)的观点是，无论对于资本持有怎样的看法，无论是批判还是赞同，评价时都不必要带着有偏见的眼光。也许未来几年，资本实际上只是大品牌的一个子部门(融资管理职务)。回溯历史，早期的餐饮店都较为简单，缺乏专门的营销、品牌、战略、财务、招商等部门。随着行业的发展，餐饮企业逐渐升级到品牌层面，才相继增设了营销、品牌、战略、财务、招商等多个部门。就营销部门而言，以前的餐饮品牌似乎根本不需要进行营销，甚至对营销了解也并非必需。当时让品牌设立营销部门似乎是不可想象的事情。当品牌发展到需要进行营销的阶段时，老板会意识到营销的价值，从而愿意为建立营销部门投入资金。销售部门的发展方式如此，战略部门也是如此，融资部门也可能会采取类似的逻辑。我们还需要解决一个问题：为什么有些餐饮从业者对于营销、战略、融资等问题的态度认同度非常高，而另一些餐饮从业者则强烈反对呢？实际上，这是两个不同的群体：①经验型餐饮从业者，这类人通常相信自己亲眼所见的，他们大多数时候只相信真实的事实。这种情况可能是自己亲身经历过的，也可能是听别人讲述的，比如他们以前与资本的关系对他们的资本观产生了影响。经验派的认知障碍在于“他们先看到，才会相信”。甚至不信任与已知事实相矛盾的其他事实，比如，如果没有在营销方面获利，他们就不太愿意主动成立营销部门。②先验型餐饮从业者往往从认知和逻辑方面入手。比如，对于同样的商业项目，如果企业如腾讯、阿里、字节跳动等能够利用资本的力量使自身做大，同时处理好资本关系，这类餐饮从业者就会非常欣然引进资本。餐饮业人士通常面临的认知障碍是他们往往不太关注经验和负面事件，但当资本和餐饮之间的关系处于早期阶段时，他们也经常需要支付相应的“学费”。注意：需要特别声明的是，首先先验与经验是哲学术语，它们是现实存在的分类方式。在这里没有将它们进行对比或评估哪个更重要。其次，餐饮业的分类方式并非仅凭经验和先验就能完全进行。实际上，经验和先验是混合在一起的。例如，大多数人的经验并不是纯粹的经验，而是倾向于经验的（一个乐观的人并不是完全的乐观主义者，其个性也被悲观主义、顽强和脆弱等因素所影响，只是在不同比例下表现不同罢了）。当然，我们的观点确实带有一定的先入为主的倾向。以上市企业为例，资本是其中一个严格的指标。现在餐饮行业上市的企业数量不少，未来还会有更多餐饮行业的企业上市。在那个阶段，资本引入是基础建设的一项。即使餐饮企业尚未进入上市阶段，在早期阶段也需要注入资本，资本既意味着资金，也代表一种选择。假设有人想从北京到上海，他可以选择步行前往，不需任何资本投入，当然也可以选择花费资金搭乘交通工具。从根本上看，开餐厅本质上是资本运营的一部分。没有资本，餐厅便无法启动（这里的资本包括个人拥有的资本）。有一些老板觉得，他们会使用自己的资本，而绝不会使用不熟悉的第三方资本。这个观点是不合理的。事实上，第三方资本是社会高度分工的必然产物。例如，贷款购房、贷款创业和借款经营等情况，这些本身就是使用第三方资本的案例。企业理应自行解决所有需求，例如设立自己的水厂、餐厅与服装厂来保证饮食、穿着等方面的自给自足……但事实上，没有一个企业能够完全达成此目标。我们也不需要为资本贴上必不可少的标签，也不必过分重视资本。资本就像楼下的便利店，拥有它当然最好，但即使没有也不会造成致命影响。简单来说，无论是现在还是将来，资本实际上是企业的一个职能部门。每一个资本周期结束后，都必将对下一个周期的到来产生影响和推动。在上一个资本周期中，餐饮品牌和资本方并未找到合适的相处方式。1)、在2008年的资本周期末尾，鼎晖投资以2亿元购入了俏江南10%的股权。有传言称，俏江南在接受这笔融资时还与投资方签署了对赌协议，但随后因为IPO失败，俏江南与投资方的关系彻底恶化。在上市失败后，俏江南的创始人张兰和资本方之间陷入了长达数年的法律纠纷。在之前的资本周期中，餐饮企业和投资方之间关系不和谐的案例除了俏江南，还有湘鄂情，它们都是创始人被迫离开的典型案例。这两个案例的优劣我们不做评价，也许恰恰是因为这类案例太典型，太出名，才导致餐饮企业和资本方相互评判上带有相当主观性。不过，俏江南和湘鄂情都是老牌餐饮品牌，随着新一代餐饮业者的涌现，这种融资偏见也将被消除。2)、在第一资本周期，资本和餐饮业终于取得了成功的果实。前浪已经褪去，意味着后浪即将进场。跨界进入餐饮业的新人带着餐饮梦想进入了这个行业。这些新人主要是80后和90后，与传统餐饮人不同的是，新人要么来自互联网企业高管背景，要么拥有知名大学的学位。他们更为开明，能制作PPT、进行路演，并且能够描述恢弘灿烂的餐饮发展设想，这是他们加入这个行业的一个重要原因。2013年1月1日，黄太吉率先宣布完成融资，接着雕爷牛腩、西少爷、伏牛堂、叫个鸭子、大弗兰、乐乐茶、奈雪的茶、人人湘、咖啡之翼、汤先生、小恒水饺、好色派、米有沙拉、金百万、仔皇煲、遇见小面、和府捞面、松哥油闷大虾、乐凯撒、喜茶等企业也纷纷在2013年-2018年公布了自己的融资信息。新兴餐饮品牌崭露头角的历史具有两个显著特点：①投资额从几百万到数千万，甚至达亿级水平，显示出各种规模的资本对新兴餐饮品牌的发展和投资潜力都给予了认可。无论是汤还是奶茶，无论是煎饼果子还是比萨饼，在餐饮人眼里，只要这些品牌能够满足他们对于创新和发展的期望，资本方就会考虑向其投资，以示对其价值的认可。可见资本方对餐饮行业的改进和消费升级这一概念是持有认可的。当时，“消费升级”这个词十分流行。2013年至2018年这段时间可以称为第一资本周期。在任何大周期中都会有成功和失败的案例。与之前的资本周期不同，第一资本周期已经出现了一些成功的资本餐饮合作案例。这是一个非常关键的转变，资本和餐饮领域不再只有消极的结果。举例说明，奈雪茶在2016年获得了由天图投资提供的高达数亿元人民币的A轮融资，随后又获得了天图加投和其他资本的投资。资本的强大力量也促使奈雪在2021年以超过100亿港元的市值成功在港交所上市。在我们研究成功案例的同时，我们也必须看到行业的真实情况。除了像奈雪这样已成功上市的案例之外，在2018年之后，餐饮业确实陷入了资本的寒冬。其原因在于，早期备受资本追捧的企业，如今大多陷入破产、资不抵债、增长停滞的窘境。进入了2019年，餐饮业的融资话题已不再像之前那么热门。虽然在2018至2020年仍有一些零星的融资案例，但相比于2014年的投资浪潮，餐饮行业无疑已经陷入资本寒冬的境地。在这个时刻，第一次资本周期结束了。3)、疫情已成为第一资本周期结束的标志，但同时也催生了第二资本周期的到来。在第一资本周期中，资本主要投资于新品牌。在和平时期，那些“老品牌”自以为富有并能够赚大钱，因此置身资本之外。但疫情打破了这些顽固的餐饮从业者的想法。2020年，一些原本不曾考虑融资的企业纷纷倡导资本引进，甚至主动寻求资本，并在疫情冲击下改变了企业经营思路。而餐饮企业和资本方在这种情况下开始合作，共同推进业务发展。严格来说，第二个资本周期始于2021年。在1-7月期间，仅面条品类就完成了11笔融资，其中有4笔达到1亿元以上的金额。然而，资本的兴趣不仅仅局限于食品。下面是今年1-8月获得融资的品牌（包括餐饮业）：①茶饮、咖啡和酒类。这些品牌包括：喜茶、胶囊茶语（茶饮）、COFE+机器人现磨咖啡、M Stand（咖啡）、代数学家咖啡、Blueglass Yogurt（酸奶）、怂人胆（精酿啤酒）、茶小空（茶饮）、爱视小爱浆（乳饮）、椿风（茶饮）、SECRE时萃咖啡、Manner（咖啡）、小鹤咖啡、永璞咖啡、好望水（气泡水）、TNO（茶饮）、隅田川咖啡、tea'stone、元气森林、简爱酸奶、AB艺术精酿、每日盒子（植物奶）、观云白酒、未来茶浪WILLCHA（茶饮）和奈雪的茶。以下服务商和平台在朝天门码头(火锅底料/速食)、小牛凯西、饭乎、妙鲜(植物肉)、COOOOK轻烹烹(预烹饪)、寻味狮(预制菜肴)、酒小二(酒水外卖平台)、奥琦玮(餐饮数字化服务商)、哗啦啦、美鑫食品(复合调味品)、鲜沐农场(餐饮供应链B2B电商平台)、闪送、黄小猪(方便鲜食)、珍味小梅园(预制菜)、王家渡食品和鲜生活(生鲜冷链平台)等领域提供餐饮服务。永定门地区有许多可口美食，尤其是中餐小吃。其中电烤串、鲍师傅、简鹿糖水、文和友、虎头局(中式点心)、墨茉点心局、小蛮椒(麻辣烫)、夸父炸串、钟薛高、菊花开卤味、京派鲜卤、兜约等店家都深受大家欢迎。其他健康产品汇集（社区生鲜）、NiuChi（牛肉产品品牌）。为什么资本偏爱投资面而不是饭，深度剖析“吃面”潮流。第二个资本周期和第一个资本周期不同之处在于：①第二个资本周期的资本投入强度和频率已经超过了第一个资本周期（一些品牌今年1-8月已经接受了两次融资），态度更加融洽。随着第二轮资本风投的到来，原生餐饮资本迎来了新的发展阶段。如喜茶、九毛九等原生餐饮品牌不仅接受资本投资，也开始向其他餐饮品牌投资。第二资本周期的投资逻辑有所提升。投资不仅关注新兴餐饮品牌，也着眼于老牌品牌（例如永定门电烤串）。这些投资具有分散和统一的特点。分散是指投资范围广泛，统一是指更专注于标准化的行业，例如咖啡、茶饮和粉面品牌更容易获得投资。总的来说，第二个资本周期的完整程度已经远远超过第一个资本周期。4)、资本的介入使餐饮品牌获得了一种新的价值评价。资本与餐饮行业密切相关有两个原因：第一是餐饮价值的确认，第二是餐饮资本合作案例的确立。确立餐饮价值，实际上就是确立社会分工价值。与改革开放前相比，现代最明显的特征是分工价值的确立。在社会分工化的背景下，餐饮业已成为国家职能部门之一，居于“衣食住行”四大必需品中的第二位。因此，N万亿并不是餐饮价值的终点。关于获得成功的案例，前文已经进行了论述。对不起，我们不会重复。 通过这些成功案例，我们可以看到资本在餐饮行业中所起的评估作用。想要赢得市场的认可，一家餐饮门店必须借助顾客这一评价渠道，只有顾客的好评，才能为门店带来可持续发展的潜力。直到资本介入，餐饮企业终于有了新的证明方式。例如，一些新的拉面店经过融资注资后，其估值瞬间达到了10亿级别（如果没有资本推动，要卖多少碗拉面才能达到10亿呢？）。)。在第二个资本周期中，餐饮企业不再频繁地面临“对赌”资本的要求，它们对资本的态度也变得更加明确。毕竟，最终都是通过资金流动实现更高的价值转换。因此，从这个角度来看，融资、创业和资本可能并没有太大的差异。第二资本周期并不意味着终结，双方应该调整心态，以实现市场分工和价值为发展目标。在第二资本周期的资本热潮中，行业也开始出现一些混乱现象。例如，某些餐饮品牌看到自己的竞争对手也获得了融资，即使这些餐饮老板并不需要融资，也会产生“为什么资本不看中我”的想法；另外，一些已获得融资的企业会与同行进行比较，认为“某某品牌不如我，我应该获得比他更多的融资”，从而产生“我要向资本证明自己”的不甘情绪。第二个资本周期就像一场单人表演，如果错过时机，就再也追不回来了吗？也许不是那样。1)、资本并非万能，也不是衡量餐饮企业成功的唯一标准。眼光应该放在市场和顾客身上，而不是只关注争夺资本的青睐。如果在餐饮品牌发展的早期获得资本方的认可，那么它的发展将会得到极大的推动。然而，引入资本并不仅仅是运气，更需要企业拥有良好的“融资管理能力”和“融资管理部门”，以实现更高层次的资本合作价值。若缺乏资本实力，得到钱财反而会更易导致衰退，沦为一个名副其实的“早衰富家子”。2)、成功经营不仅仅是拿到了钱，而是要学会实现多方共赢。上市并非品牌发展的终点，类似地，获得融资也不是品牌发展的终点。一个品牌每天都需要不断创造新的市场价值，持续赢得顾客的认可，这样才能使餐饮企业长久发展。一家餐饮企业是否获得资本认可可能不是最重要的。顾客认可和市场消费认可，既是一种资本，也是一种健康的资本。从发展的角度来看，顾客资本和消费资本转化为利润资本才是核心资本的更为重要的来源。筷玩思维认为，第二次资本周期只是资本与餐饮业合作的一个新起点。任何周期都有起点和终点。未来不久的某个时候，第二次资本周期可能会迎来严峻的挑战，但这并不需要绝望。在冬天之后，春天就会到来。它将推动第三次、第四次，甚至第N次资本周期的到来。只有建立了周期概念，餐饮企业才能更加客观地处理资本需求和资本入场价值，使资本更好地为品牌赋能，进而使品牌更好地服务于消费市场，实现更高的分工价值。